Het onverwacht lage inflatiecijfer in het Amerikaanse CPI-rapport van juni moet de Federal Reserve hebben opgelucht. Dit opent de weg voor een eerste renteverlaging, mogelijk al in september. Als gevolg hiervan zagen we een brede rally in risicovolle activa, wat zowel Europese als opkomende marktvaluta’s een impuls gaf.

Politieke angsten namen vorige week af doordat markten minder angst hadden (NL) voor de Franse peilingen, wat risicovolle activa en de euro deed stijgen en de dollar dalen. De enorme verrassende overwinning van links in de Franse parlementsverkiezingen heeft echter weinig impact gehad op de markten in de vroege Aziatische handel.

De Franse parlementsverkiezingen van afgelopen zondag bevestigden de verwachtingen: Le Pen’s partij kwam als sterkste uit de bus, gevolgd door Melenchons linkse front en Macron’s centrumpartij op een onverwachte derde plaats.

Ebury gaat een samenwerking aan met de Vereniging van Kleinschalige Reisorganisaties (VvKR). Dankzij deze samenwerking is Ebury in staat om elk type reisorganisatie te ondersteunen bij het beheren van het internationale betalingsverkeer.

Enkele weken geleden zorgden verkiezingen en politieke ontwikkelingen voor onrust op valutamarkten. Verkiezingen in Mexico, Zuid-Afrika en India veroorzaakten volatiliteit op binnenlandse en valutamarkten. Deze onrust verspreidde zich naar de Eurozone na verkiezingen voor het Europees Parlement, waarbij extreemrechtse partijen sterker werden.

We kregen een paar weken geleden een hint over het vernieuwde belang van de politieke kalenders nadat de verkiezingsresultaten in Mexico, Zuid-Afrika en India de markten en valuta’s van die landen op zijn kop zetten. Vorige week verplaatste de onrust zich naar Europa. Grote onzekerheid over de uitkomst van de vervroegde Franse parlementsverkiezingen zorgde voor opschudding in Europese activa en valuta’s.

De renteverlaging door de ECB vorige week werd overschaduwd door kies- en economisch nieuws. De Amerikaanse dollar steeg scherp tegen bijna elke grote valuta wereldwijd nadat sterke loongegevens de Amerikaanse rentetarieven omhoog stuurden en handelaren elke kans op een Fed-verlaging vóór de herfst uitsloten.

We hebben net een van de rustigste weken van het jaar in de G10-handel achter de rug. Er was weinig data en nauwelijks beleidsbeslissingen, en de G10-valuta’s bleven binnen nauwe marges bewegen. Toch zorgde een nieuwe inflatieverrassing in de eurozone ervoor dat de euro zijn wekelijkse verliezen ten opzichte van de dollar goed maakte.

Vorige week was het rustig op het gebied van nieuws en beleidsontwikkelingen, en zowel de valutamarkten als de obligatiemarkten en risicovolle activa in het algemeen bewogen binnen vrij nauwe marges. De handelsthema’s van de afgelopen maanden blijven de boventoon voeren.