Stijging dollar na slechte inflatiecijfers, obligatierentes schieten omhoog
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
20 september 2022
Chief Financial Risk Officer
Het was een vervelende verrassing voor de Federal Reserve: het inflatiecijfer van vorige week was hoger dan verwacht. De prijsdruk blijkt dus toch niet te verminderen.
Deze week staan de bijeenkomsten van centrale banken centraal. De belangrijkste is die van de Federal Reserve aanstaande woensdag, maar ook de centrale banken van Zweden (dinsdag) en Japan, het VK, Zwitserland en Noorwegen (donderdag) komen bijeen. Verwacht wordt dat ze allemaal, met uitzondering van de Bank of Japan, hun rentes flink zullen verhogen en hun boodschap ‘hawkish’ zal zijn. Zowel van de Fed als van de Bank of England worden grote renteverhogingen verwacht (respectievelijk 75 en 50 basispunten). Ze zullen hawkish blijven en de markten ervan verzekeren dat hun volle aandacht gericht is op het onder controle brengen van de inflatie. Op dit moment stort de koers van elke munt waarschijnlijk meteen in als de betreffende centrale bank zich niet hawkish opstelt.
Belangrijke valuta in detail
EUR
Er was vorige week weinig macro-economisch nieuws in de eurozone, maar de prijzen van aardgas en elektriciteit wezen erop dat de energiecrisis in Europa mogelijk afneemt. Dit alles versterkte de koers van de euro, ten minste relatief gezien. Waarschijnlijk zal de bijeenkomst van de Federal Reserve deze week bepalend zijn voor de euro, of in ieder geval tot vrijdag, want dan verschijnen de belangrijke PMI-indicatoren voor economische activiteit. De verwachtingen zijn behoorlijk laag, dus voor een positieve verrassing is niet zoveel nodig. De ECB-vertegenwoordigers die tijdens de open dag van de Bundesbank spreken, houden waarschijnlijk de hawkish toon aan waarvoor die instelling kort geleden heeft gekozen, zodat de opwaartse druk op de rentes, en misschien ook op de euro, blijft bestaan.
GBP
Het Britse pond had opnieuw een moeilijke week. De munt leed onder de algehele rally van de dollar, maar ook onder een heel zwak rapport over de detailhandelsverkopen, waaruit bleek dat de inflatiepiek tot een daling van de hoeveelheid daadwerkelijk verkochte goederen leidt. Gezien de hoge inflatie en de nog steeds krappe arbeidsmarkt zijn verdere renteverhogingen door de Bank of England onvermijdelijk, maar handelaren zullen goed luisteren naar de mededelingen die het MPC na dit besluit doet. Vrijdag verschijnen de flash-PMI-indicatoren voor economische activiteit in september. Dit is voor het pond de laatste gebeurtenis in een drukke week.
USD
Het inflatierapport was duidelijk slecht, waardoor de Federal Reserve onder druk blijft staan om de rente deze week opnieuw fors te verhogen, met 75 basispunten. De markten prijzen op dit moment zelfs een kans van 20% in op een ongekende verhoging van 100 basispunten. Eerder aanwijzingen dat de druk op de kerninflatie begon af te nemen, zijn van tafel. Deze belangrijke indicator lijkt zich een rond een torenhoog niveau van 6% te stabiliseren. Op dit moment wordt verwacht dat de federal funds rate maximaal 4,5% wordt. De rally van de dollar was natuurlijk te verwachten, maar let erop dat de verwachtingen voor de bijeenkomst van woensdag zo hooggespannen zijn dat zelfs de kleinste teleurstelling tot een behoorlijke sell-off van de dollar kan leiden.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan vrijblijvend contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
