Dollar daalt na renteverlaging Federal Reserve
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
15 december 2025
Chief Financial Risk Officer
De Federal Reserve voldeed niet helemaal aan de marktverwachtingen van een “hawkish verlaging.” Naast het herstarten van kwantitatieve verruiming lag de nadruk in de communicatie op de zwakte van de arbeidsmarkt.
De centrale bankvergaderingen van deze week zullen de toenemende divergentie in monetair beleid tussen de grote economische regio’s verder benadrukken. De Fed blijft de rente verlagen ondanks de hoge inflatie. Tegelijkertijd wordt verwacht dat de Bank of Japan vrijdag de rente verhoogt. De ECB houdt de rente ongewijzigd en de Bank of England verlaagt op donderdag. Deze week verschijnen cruciale macro-economische cijfers uit de VS. Dinsdag komt het uitgestelde arbeidsmarktrapport van november. Donderdag volgt het inflatierapport van november. Te midden van deze stroom aan data en monetaire beleidsbeslissingen volgen we de langetermijnrentes wereldwijd op de voet. Het marktgeduld met inflatoir beleid lijkt op te raken.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Recente uitspraken van ECB-functionarissen bevestigen onze verwachting dat de verlagingscyclus van de ECB voorbij is. Isabel Schnabel gaf hier een duidelijk signaal over. De volgende rentestap zal eerder een verhoging dan een verlaging zijn. De PMI’s van deze week zullen deze hawkish boodschap naar verwachting ondersteunen. Ze laten zien dat de eurozone-economie verrassend veerkrachtig blijft. Het renteverschil met de VS krimpt hierdoor snel. Daarnaast winnen eurozone-activa aan aantrekkingskracht als alternatief voor de dollar. Deze factoren blijven op middellange termijn positief voor de euro.
Pond
Deze week wordt cruciaal voor het pond. Donderdag vergadert de Bank of England. Daarvoor verschijnen het arbeidsmarktrapport van oktober (dinsdag), de flash PMI’s van december (dinsdag) en de CPI-inflatie van november (woensdag). De verwachting is een stagflatoir beeld dat het monetaire beleid bemoeilijkt. De arbeidsmarkt verliest banen terwijl de inflatie hardnekkig hoog blijft en ruim boven de doelstelling ligt. Wij verwachten nog een renteverlaging naar 3,75%. Het is echter onduidelijk wanneer of zelfs óf de Bank of England verdere verlagingen kan doorvoeren. Dat hangt af van een decisieve daling van de inflatie.
Dollar
De onduidelijkheid over de Amerikaanse economie zou deze week grotendeels moeten verdwijnen. Het banenrapport van dinsdag laat naar verwachting zien dat de arbeidsmarkt nog steeds banen creëert. Dit staat in contrast met Powells sombere toon tijdens de persconferentie vorige week. De CPI van november dekt eigenlijk twee maanden prijsontwikkeling. De verwachting is dat er geen verdere vooruitgang is geboekt richting de inflatiedoelstelling van de Fed. De spreiding in prognoses is ongewoon groot door de heersende onzekerheid. Eind deze week hebben we een veel helderder beeld van beide Fed-doelstellingen: lage inflatie en volledige werkgelegenheid. Dit inzicht nemen we mee richting 2026.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
