Hoofdvaluta’s bewegen beperkt, yen onder druk
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
27 oktober 2025
Chief Financial Risk Officer
De dollar hield vorige week goed stand, ondanks teleurstellende economische cijfers. De septemberinflatie uit de VS bleef achter bij de verwachtingen. Hiermee lijken renteverlagingen bij de komende twee Fed-vergaderingen vrijwel zeker. De yen zorgde voor de meeste beweging binnen de G10-valuta’s.
De komende week staat in het teken van de oktobervergadering van de Federal Reserve op woensdag. Een renteverlaging wordt algemeen verwacht. Over het toekomstige rentebeleid bestaat echter grote onzekerheid. De inflatie ligt nog altijd ruim boven de doelstelling. Door de shutdown van de federale overheid ontbreken cruciale economische data. Op donderdag volgt de oktobervergadering van de ECB. Hier worden de komende tijd geen rentestappen verwacht. Vrijdag verschijnen de flash inflatiecijfers van de eurozone voor oktober. Daarmee sluit de handelsweek af.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De onverwachte stijging van de Europese PMI’s bevestigt ons beeld dat de verlagingscyclus van de ECB voorbij is. We verwachten dat de vergadering deze week weinig nieuws brengt. President Lagarde zal naar verwachting aangeven dat verdere versoepeling niet aan de orde is. De PMI-verbetering was vooral opvallend in de Duitse dienstensector. Dit zou een eerste signaal kunnen zijn dat het fiscale stimuleringspakket effect heeft. Zowel de PMI’s als de ECB-koers bieden bescheiden steun aan de euro richting het jaareinde.
Pond
Het Britse septemberinflatierapport viel mee voor de Bank of England. De inflatie bleef onder de verwachtingen en was stabiel ten opzichte van de vorige maand. De kerninflatie daalde zelfs licht. Beide cijfers liggen echter nog dichter bij 4% dan bij 3%. Dat is fors boven de doelstelling van 2%. De markt prijst een kans van 50% in op een renteverlaging voor het jaareinde. Zonder duidelijke verslechtering van de conjunctuurdata verwachten wij dat de Bank of England voorzichtig blijft en de rente ongewijzigd laat. Dit is licht positief voor het pond.
Dollar
Ondanks de voortdurende shutdown ontvingen we eindelijk nieuwe economische data uit de VS. De septemberinflatie kwam iets lager uit dan verwacht. Toch ligt de inflatie nog altijd ver boven de doelstelling. Dat is al vier jaar het geval. De Fed verwacht dat dit patroon minstens tot 2028 aanhoudt. Dit alles zal vermoedelijk geen renteverlagingen tegenhouden bij de vergadering deze week of in december. De vooruitzichten voor 2026 blijven echter onduidelijk. Dit komt vooral door het ontbreken van betrouwbare economische data als gevolg van de shutdown. Wij verwachten dat de dollar op middellange termijn verder verzwakt.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
