Dollar herstelt Jackson Hole-verliezen
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
26 augustus 2025
Chief Financial Risk Officer
Fed-voorzitter Powell hield een dovish toespraak tijdens de belangrijke Jackson Hole bijeenkomst van centrale bankiers. Dit zorgde voor koersstijgingen bij aandelen en obligaties wereldwijd.
Wereldwijde economische data tonen steeds meer stagflationistische kenmerken. De banengroei vertraagt. De economische groei zwakt af. De inflatie blijft hardnekkig hoog. Dit creëert uitdagingen voor de Federal Reserve. Tegelijkertijd neemt de politieke druk vanuit de regering-Trump toe. Vorige week viel hij Fed-gouverneur Lisa Cook aan. Hij beschuldigde haar van hypotheekfraude en dreigde met ontslag als ze niet zou aftreden. Deze ontwikkelingen kunnen net zo belangrijk worden als de Amerikaanse macro-data van deze week. Woensdag komen de herziene BBP-cijfers voor het tweede kwartaal. Donderdag volgen de PCE-inflatiecijfers voor juli.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Eurozone-data voor de eerste jaarhelft werden vertekend door Amerikaanse importtarieven. Exporteurs probeerden in het eerste kwartaal deze tarieven voor te zijn. Dit zorgde voor een exportpiek gevolgd door een daling. Nu het nieuwe handelsregime stabiliseert verwachten we meer informatieve data. Sentimentsdata wijzen op bescheiden verbetering. De PMI-indices van augustus overtroffen de verwachtingen. Gematigde groei en inflatie nabij het doel betekenen waarschijnlijk stabiel monetair beleid. De Fed lijkt nu dovish te worden. Hierdoor krimpen de renteverschillen tussen beide zijden van de Atlantische Oceaan. Dit zou verdere bescheiden koerstijgingen voor de euro moeten ondersteunen.
Pond
De kans op verdere versoepeling door de Bank of England in 2025 nam vorige week verder af. De Juli-inflatiegerevens vielen opnieuw hoger uit dan verwacht. De PMI-indices voor bedrijfsactiviteit toonden tekenen van herstel. De prijsdata waren bijzonder onwelkom nieuws. De opwaartse inflatietrend is nu onmiskenbaar. De diensteninflatie blijft met 5% bijzonder hardnekkig. Sentimentsdata zoals de PMI zijn weliswaar verbeterd. Harde economische data schetsen echter nog altijd een stagflationistisch beeld. De inflatie ligt significant boven het centralebankdoel. De arbeidsmarkt stagneert. Dit heeft tot nu toe echter nog niet geleid tot hogere werkloosheid.
Dollar
Een data-arme week werd gedomineerd door Fed-voorzitter Powells Jackson Hole-speech. Hij legde meer nadruk op potentiële zwakte op de arbeidsmarkt. Hij focuste minder op de recente opleving van de inflatie weg van het centralebankdoel. Deze toonverandering kan worden gerechtvaardigd door recente data. Het roept echter vragen op of de Fed bezwijkt onder politieke druk vanuit het Witte Huis. Markten lijken onze twijfels te delen. De aanvankelijke euforie na de speech ebde tijdens het weekend weg. Het PCE-inflacierapport van deze week wordt cruciaal. Elke opwaartse verrassing zal vragen oproepen over de redenen achter de dovish koerswijziging van de Fed.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
