Valutamarkten in afwachtende houding in aanloop naar tariefaankondiging op 2 april
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
31 maart 2025
Chief Financial Risk Officer
Valuta bewogen binnen smalle bandbreedtes in een week met relatief weinig economisch of beleidsnieuws, anticiperend op Trumps aankondiging over “wederkerige heffingen” op woensdag. Deze aankondiging volgt direct op een reeks van 25% uniforme invoerheffingen op alle in het buitenland geproduceerde voertuigen die de VS binnenkomen.
De dollar wordt heen en weer geslingerd tussen enerzijds het verwachte positieve effect van hogere importtarieven en anderzijds de toenemende economische schade door Trumps onvoorspelbare beleid en zijn gebrek aan oog voor de economische gevolgen. De inflatie neemt toe terwijl consumentenbestedingen afnemen, wat de Federal Reserve voor een complex monetair dilemma stelt. Deze week zijn de voorlopige inflatiecijfers van maart in de eurozone (dinsdag) en een reeks Amerikaanse arbeidsmarktindicatoren cruciaal, beginnend met het JOLTS-rapport op woensdag en culminerend in het toonaangevende banenrapport voor maart op vrijdag.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De eurozone PMI’s van maart weerspiegelen niet het optimisme dat door de Europese financiële markten ging na de aankondiging van het omvangrijke Duitse stimuleringspakket. De samengestelde index daalde licht en wijst nog steeds op vrijwel stagnerende economische activiteit. Het voorlopige inflatiecijfer van deze dinsdag zou gunstiger moeten uitpakken voor de ECB, aangezien de cijfers uit Frankrijk en Spanje lager uitvielen dan verwacht. De tariefaankondiging deze week verdient echter de meeste aandacht, gezien het substantiële handelsoverschot van de eurozone met de VS. Het valt moeilijk te voorzien dat de gemeenschappelijke munt onder deze omstandigheden een opwaartse doorbraak kan realiseren.
Pond
De Britse economische vooruitzichten blijven gunstig dankzij een aantrekkende vraag en de relatief beperkte blootstelling aan Trumps handelstarieven, gezien het VK voornamelijk diensten exporteert en een aanzienlijk handelstekort met de VS kent. De inkoopmanagersindices (PMI’s) voor maart vertoonden een onverwachte en substantiële verbetering en duiden nu op gestage groei, met de dienstensector als voornaamste aanjager. De Bank of England kreeg nog beter nieuws op het inflatievlak, waar de cijfers lager uitvielen dan verwacht, waardoor ruimte ontstaat voor gematigde renteverlagingen. De combinatie van stabiliserende groei, beperkte tariefgevoeligheid en verbeterde EU-betrekkingen blijft het Britse pond fundamenteel ondersteunen.
Dollar
De bewijzen dat Trumps beleidskoers het consumentenvertrouwen, -verwachtingen en -bestedingen ondermijnt, nemen toe, maar zijn nog niet sluitend. De consumentenbestedingen in februari bleven opnieuw achter bij de prognoses, terwijl de maandelijkse PCE-inflatie (de voorkeursindicator van de Fed) verder opliep. Daartegenover stonden verrassend sterke PMI-cijfers voor maart. Naast de tariefaankondiging krijgen de arbeidsmarktgegevens van deze week (JOLTS op woensdag, werkloosheidsclaims op donderdag en het cruciale banenrapport voor maart op vrijdag) extra gewicht om te bepalen of de consumententerughoudendheid begint door te werken in de personeelsbeslissingen van bedrijven.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
