Technische factoren sturen valutabewegingen terwijl fundamentele factoren op de achtergrond raken
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
29 juli 2024
Chief Financial Risk Officer
De grootste bewegingen op de valutamarkten worden nog steeds gedreven door het afbouwen van populaire posities voor 2024. Dit betreft vooral “carry” trades, waarbij beleggers lenen of short gaan in een valuta met een lage rente, voornamelijk de Yen, en een valuta met een hogere rente kopen om te profiteren van het renteverschil.
Binnen de G10 betekende dit dat de drie grote valuta’s (dollar, euro, pond) nauwelijks bewogen, terwijl de Yen en, in mindere mate, de Zwitserse Frank stegen. Ondertussen presteerden de grondstofvaluta’s (Australische en Nieuw-Zeelandse dollar, Noorse kroon) slecht, terwijl de valuta’s met hoge rente in Latijns-Amerika over het algemeen tegenvallende resultaten boekten.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Onze en de marktverwachtingen voor nog twee renteverlagingen door de ECB in 2024 zullen worden getest door de publicatie van het voorlopige inflatierapport voor juli in de eurozone. Alleen een onverwacht grote stijging in het inflatierapport zou dit tempo van verlagingen kunnen verstoren. De PMI-cijfers van bedrijfsactiviteiten die vorige week werden vrijgegeven, waren teleurstellend, met een onverwachte daling die suggereert dat het herstel in de consumentenvraag die we tot nu toe in 2024 hebben gezien, mogelijk stagneert. De BBP-cijfers die deze week uitkomen, zullen een achterlopende maar preciezere kijk geven op de staat van de groei in de eurozone.
Pond
Alle ogen zijn nu gericht op de vergadering van de Bank of England op donderdag. De beslissing is zo onzeker als geen enkele andere van het MPC in de afgelopen jaren. De markten kennen precies een kans van 50% toe aan een renteverlaging, terwijl de voorspellingen van economen iets meer neigen naar een gematigde houding. Wij verwachten dat de Bank of England zal verlagen en de marktverwachtingen van twee verlagingen in 2024 zal bevestigen. We blijven positief over het Britse pond, gebaseerd op relatief hoge rentes, veerkrachtige groei en de vooruitzichten op verbetering van de handelsbetrekkingen met het VK.
Dollar
De Federal Reserve zal woensdag vergaderen over een economie die de afgelopen twee weken tekenen van veerkracht heeft getoond, wat in tegenspraak is met het verhaal van een scherpe vertraging. Desondanks, met recente inflatiecijfers die precies op het doel van de Fed zijn uitgekomen, is er ruimte voor renteverlagingen vanaf september, en we verwachten dat voorzitter Powell dit impliciet zal bevestigen tijdens de persconferentie deze week. Dit zou de weg moeten openen voor een zwakkere dollar in het algemeen, aangezien rentes een van de factoren zijn die de Amerikaanse dollar de afgelopen twee jaar zo duur hebben gehouden.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
