Valutamarkten zijn in beweging door de dominante rol van de politiek
( Leestijd: 3 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
24 juni 2024
Chief Financial Risk Officer
Enkele weken geleden zorgden verkiezingen en politieke ontwikkelingen voor onrust op valutamarkten. Verkiezingen in Mexico, Zuid-Afrika en India veroorzaakten volatiliteit op binnenlandse en valutamarkten.
Vorige week waren de meeste G10-valuta’s vlak, behalve de Japanse Yen die werd getroffen door een terughoudende houding van de Bank of Japan. Aan de andere kant blijft de Zuid-Afrikaanse Rand stijgen vanwege een overeenkomst tussen het ANC en de centristische Democratic Alliance, wat door markten wordt gevierd.
Met weinig belangrijke macro-economische of monetair beleidsgebeurtenissen, behalve PCE-inflatie in de VS op vrijdag, blijft de marktfocus gericht op politiek. De verwachting is dat de verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk op 4 juli weinig volatiliteit zullen brengen, gezien de voorspellingen van een grote meerderheid voor Labour. In Frankrijk ligt dit anders: de eerste ronde van de verkiezingen is op 30 juni. Hoewel definitieve resultaten pas na de tweede ronde worden verwacht, zal de beschikbare informatie op zondagavond en maandagochtend potentieel hectische handel stimuleren.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De politieke nasleep van de Europese Parlementsverkiezingen en Macron’s besluit om vervroegde verkiezingen uit te schrijven, blijft drukken op Europese activa en lijkt ook het bedrijfsoptimisme te beïnvloeden. De PMI’s voor juni in de Eurozone waren aanzienlijk zwakker dan verwacht, en het verschil tussen de Amerikaanse en Europese economieën lijkt zo groot als ooit. Ondanks dit presteerde de euro redelijk goed, met een daling van minder dan 1% ten opzichte van de dollar. Dit suggereert dat de huidige lage niveaus van de gemeenschappelijke valuta al veel neerwaartse risico’s bevatten, en het kan moeilijk zijn voor de euro om aanzienlijk verder te dalen.
Pond
De Bank of England handhaafde zoals verwacht het beleid, maar gaf aan dat ze van plan is om de rente bij de volgende vergadering in augustus te verlagen. Betere inflatienieuws, een voorzichtige versoepeling van de arbeidsmarkt en zwakkere dan verwachte PMI-enquêtes vorige week, wijzen allemaal in dezelfde richting. De markt schat de kans op zo’n renteverlaging fifty-fifty in, maar we verwachten dat de Bank of England zal volgen in de voetstappen van de ECB en de rente zal verlagen, tenzij er een serieuze inflatieverrassing komt. Een Labour-overwinning zou positief zijn voor het pond, omdat de markt dan zal rekenen op nauwere banden met de EU. Daarom denken we niet dat een renteverlaging in augustus op de middellange termijn druk zal uitoefenen op het pond.
Dollar
Het economische nieuws uit de VS vorige week was gemengd, waarbij detailhandelsverkopen tegenvielen maar de PMI-indices van bedrijfsactiviteit beter dan verwacht waren. De risico-aversie in Europa door onzekerheid bij de Franse verkiezingen leek echter slechts een marginaal voordeel te bieden aan de Amerikaanse dollar. Dit kan duiden op een overschatting van de dollarwaardering. Deze week zou rustig moeten zijn, maar het eerste presidentiële debat tussen Biden en Trump op donderdag kan een politieke gebeurtenis zijn die de markten opschudt, gezien de nek-aan-nek-race. Naast politiek zal de focus vrijdag liggen op het tweede inflatierapport van de maand, de gegevens over de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE).
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
